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半年报解读|罗平锌电上半年扭亏为盈 下锌价震荡幅度还会加大

  受益于上半年锌价的震荡上升,罗平锌电(002114.SZ)业绩大幅回升,实现营业收入9.94亿元,同比增长88.50%;归属于上市公司股东的净利润3312.70万元,同比增长121.81%,扭亏为盈。

  公司表示,业绩增长主要是本期锌价整体成震荡上升趋势,锌产品产量、销售量、销售价格均同比增加,导致本期锌产品毛利率增加及自有矿山盈利增加,加之本期公司销售了部分毛利率较高的小金属锗精矿及银精矿所致。

  上海钢联铅锌事业部锌分析师彭宇伟向财联社记者表示,2021H1,锌价多数时间维持偏强震荡的走势,截止6月30日,全国锌锭均价较年初上涨3.94%,上半年沪锌指数最低跌至19750元/吨,最高涨至23300元/吨附近。

  他指出,“供给端来看,海外疫情没有退去,导致锌精矿进口没有如预期般宽松,锌精矿进口TC(粗炼费)长期在80美金/干吨下方。国内冶炼厂加工费未有明显提升,上半年国内平均加工费基本维持在4000元/吨之下。而部分地区如云南省,受到缅甸疫情影响,口岸关闭,导致锌精矿的相对紧张加剧。需求端,我国经济复苏超出预期,锌合金、镀锌管等消费消费也比预期好,使得锌锭社会库存不断下降。锌锭相对维持中期紧张局面。”

  罗平锌电主营业务为水力发电、铅锌矿的开采、选矿、铅锌金属的冶炼及附属产品的提炼,但锌产品是业绩贡献大户。产品来看,上半年锌锭收入2.90亿元,占营收比重29.19%,毛利率6.12%,同比增加21.77%;锌合金收入5.44亿元,占比54.68%,毛利率6.51%,同比增加17.68%;铅精矿、锗精矿等其余十几种产品收入加起来也仅贡献1.60亿元收入。

  公司称,为了进一步提升公司生产原料的自给率,近年来公司在加强对自有矿山进行采矿勘探的基础上,积极开展矿山的收购或整合工作,公司目前拥有向荣矿业、德荣矿业和宏泰矿业100%股权,拥有富利铅锌矿60%股权。产能来看,锌锭产能12万吨/年,综合利用厂处理浸出渣能力12万吨/年。为完善产业链,节约成本,公司在报告期内还收购了控股股东所属硫酸厂,目前硫酸厂硫酸实际产能12万吨/年。同时,公司所属生产单位腊庄电厂装机容量6万千瓦,另参股设立了装机容量为10千瓦的兴义黄泥河发电有限责任公司和3.75万千瓦的云南省罗平县老渡口发电有限责任公司,分被持股33%、37%。

  但即便这样,罗平锌电原料自给率仅为25%-30%,大部分生产原料仍需从外部市场采购。公司坦言,若原材料价格不断上涨,将会增加锌锭生产成本,影响公司盈利水平。

  彭宇伟表示,电力缺口持续扩大,下半年包括锌产业在内的工业限电从偶发变成频发甚至常态,导致供给端精炼锌的产量可能出现较大的波动。下半年开始,月度、季度实际产量可能较大概率的不及计划量,企业的被动检修可能会增多。另外随着疫情影响,运输容易受到限制。智联招聘、前程无忧、猎聘、拉勾等51款求职类。虽然国家为稳定价格施行多轮阶段性的抛储计划,但不能够充分抵消限电和精矿紧张导致的锌锭供应紧张的问题,供需仍然不能够相对平衡。

  其预计,锌价在2021年下半年的波动幅度还会加大,且有可能进一步推高锌价,到十月前消费旺季到来之时,可能价格还会上扬。当进口锌精矿相对宽松,电力问题和疫情问题得到解决时,锌价才会适当回调。返回搜狐,查看更多www.bc9w2.cn